Коли потрібно обмінювати валюту та як навчитися орієнтуватися в факторах, що впливають на курс національної грошової одиниці
Сьогодні зранку ви прокинулись, відкрили застосунок вашого банку, а там на вас чекає вже новий курс гривні. Ніби нічого не сталося вчора увечері, але цифри вже зовсім інші. Чому долар учора коштував на кілька копійок менше, хто вмикає «пружину» девальвації чи ревальвації, чи може НБУ просто задати «правильне» число? Якщо вас цікавлять відповіді на всі ці питання, далі розберемось у всьому без біржової абракадабри та з реальними прикладами.
Три виміри одного курсу
В практиці співіснують одразу три цінники на долар в Україні, і це ніяка не помилка системи.
- Офіційний. Його щодня опівдні публікує Нацбанк.
- Міжбанківський. «Робоча» ціна, за якою банки реально міняють валюту всередині дня. Зазвичай різниця з офіційним лише у кілька копійок.
- Готівковий. Саме його ми бачимо на табло обмінників. Банк додає свою маржу й реагує на настрій клієнтів швидше, ніж НБУ.
Ці три рівні взаємодіють, але саме міжбанк задає тон, адже там формується жива ціна попиту й пропозиції.
Звідки береться долар і куди він зникає?
Щоб отримати відповіді на це питання доцільно розглянути ключові джерела пропозиції та попиту за останній рік. Однак, перед тим, як перелічити їх, зауважимо: хто «переважить» у конкретний день, той і нахилить шальки терезів курсу.
На формування пропозиції впливають наступні фактори:
- експортери, такі як аграрії, металурги, ІТ-компанії, що продають виторг;
- міжнародні транші, адже лише у квітні 2025 р. за даними Reuters Україна отримала 3,5 млрд євро від EU Facility, а 8 травня — ще 1 млрд € макрофіну;
- трудові мігранти, які за 2024 р. вони переказали понад $14 млрд.
А от попит задовольняють інші категорії суб’єктів валютного ринку:
- імпортери енергоносіїв, пального та техніки;
- населення, яке за 2024 р. купило валюти на $11,1 млрд більше, ніж продало;
- уряд і НБУ, що обслуговують зовнішні борги або поповнюють резерви.
Саме співвідношення цих потоків визначає щоденну «погоду» на міжбанку.
Після пікових закупівель пального в січні попит зріс — гривня ослабла до 42,1 ₴/$, натомість під час весняних агро-надходжень долар просів у квітні до 41,3 ₴/$.
Що робить Нацбанк і чому це не «ручне керування»?
Після воєнної фіксації на ₴36,57/$ у липні 2022 р. НБУ у жовтні 2023 р. перейшов на керовану систему. Як це виглядає на практиці:
- регулятор продає валюту, коли попит переповнює ринок, і купує, коли долара стає забагато;
- у 2024 р. чистий продаж сягнув $25,4 млрд, але вже у квітні 2025 р. через наплив допомоги НБУ викупив у резерви $1,7 млрд, зміцнивши гривню.
Ефект видно у статистиці Національного банку України — міжнародні резерви 1 травня 2025 р. становили $46,68 млрд — це піковий показник із 2012 р. Великі резерви — «подушка», що дозволяє згладжувати панічні коливання, а не малювати курс на око.
П’ять головних «важелів» курсу за останній рік
То, що ж впливає на курс валюти? Виділимо п’ять основних факторів на валютному ринку:
- Ціни на експорт. Коли ф’ючерси на пшеницю у вересні 2024 р. підскочили на 18%, експортери завели на внутрішній ринок більше валюти — гривня за два тижні зміцнилася з 38,9 до 38,1 ₴/$.
- Енергоімпорт. Зростання ціни Brent до $98 у січні 2025 р. підняло попит на долар і тимчасово послабило гривню до 42 ₴/$.
- Процентна ставка НБУ. Підтримка облікової на рівні 15,5 % з лютого 2025 р. зробила гривневі ОВДП привабливими, і портфель нерезидентів виріс на 12 %, додавши курсу стійкості.
- Фіндопомога партнерів. Кожен великий транш створює хвилю «надлишку» валюти й підштовхує гривню до ревальвації.
- Психологія населення. Перед різдвяними святами у 2024 році банки продали рекордні $540 млн готівки, що підняло касовий курс вище 41,8 ₴/$, а у січні напруга вже зійшла й ціна повернулася до показника 41,2 ₴/$.
Як же стежити за курсом без нервів?
Перш ніж стрімголов бігти в обмінник для «порятунку» збережень у валюті, зафіксуйте три орієнтири:
- Щоденний офіційний курс на сайті Національного банку України — це базовий довідник для платежів.
- Середньозважений курс міжбанку (публікують ~12:00) показує реальний баланс ринку.
- Звіт про валютні інтервенції виходить щоп’ятниці. Зауважте, що різкий продаж НБУ сигналізує про сплеск попиту, а викуп — про надлишок валюти.
Пам’ятайте, розуміння того, як формується курс, допоможе вам відфільтровувати драматичні заголовки та приймати виважені фінансові рішення.