Чи втримається курс гривні у 2025 та які ключові фактори сьогодні впливають на її курс
Після трьох років повномасштабної війни більшість аналітиків сходилися на тому, що українська валюта неминуче просідатиме швидше. Проте травень 2025-го зустрічає нас курсом 41–42 грн за долар на міжбанку й напрочуд стриманою щоденною амплітудою. Які ж сили тримають гривню на плаву, що може похитнути цей баланс і чого чекати бізнесу та громадянам найближчими місяцями?
Рекордні резерви — «повітряна подушка» для курсу
Нацбанк завершив квітень із міжнародними резервами $46,7 млрд — це історичний максимум для країни і майже дворічний імпорт у поточних обсягах. Саме такий запас дозволяє закривати структурний дефіцит валюти (близько $4–5 млрд щомісяця) без різких рухів курсу й одночасно сплачувати за зовнішні борги.
Керована гнучкість та щоденна «присутність» НБУ
Після переходу до режиму керованої гнучкості НБУ щотижня публікує обсяг інтервенцій. У квітні регулятор продав на міжбанку $4,1 млрд, у разі потреби — викуповував надлишкову валюту, щоб поглиблювати ринок і згладжувати перекоси. Завдяки цьому фактичний курс рухається практично синхронно з офіційним фіксером (41,5376 грн/дол. на 15 травня).
Гроші союзників надходять ритмічніше
ЄС у березні відкрив лінію ERA на 50 млрд євро, і перший транш уже на рахунках Мінфіну. Крім того, США та Канада синхронізували свої грантові виплати з графіком бюджетних потреб. Відтак валютні «провали», характерні для початку 2024-го, нині майже зникли, а резерви встигають підживлюватися швидше, ніж НБУ їх витрачає.
Слабший долар та сильніший євро
На світових ринках індекс DXY відійшов від піків — інвестори очікують одного-двох зниженнь ставки Федрезерву вже восени. Євро, навпаки, підтягується: пара EUR/USD стійко тримається над 1,12, а це знижує тиск саме на ту валюту, у якій Україна розраховується за імпорт енергоносіїв. Отже, валюта, котру країна купує найбільше, зараз дешевшає, а та, яку продає (євро за експорт металу та агро), — дорожчає.
Внутрішній валютний ринок в Україні наситився готівкою
За розрахунками НБУ, поза банками обертається еквівалент приблизно $130 млрд готівки. Це колосальний буфер на випадок стресу. Навесні спостерігаємо протилежне явище: частина населення повертає долари у банківську систему, обмінюючи їх на гривню під депозити з реальними ставками 14–17% річних після підвищення облікової ставки до 13,5%.Отже, курс гривні у 2025 тримається завдяки комбінації рекордних резервів, керованої гнучкості курсу та ритмічному припливу валюти від партнерів. Це не «новий золотий стандарт», але й не тимчасове диво: за умови, що фінансова допомога не зіб’ється з графіку, а валютна політика НБУ буде такою ж гнучкою, у гривні доволі гарний валютний прогноз на те, щоб пройти 2025-й без курсових шоків.