CBDC «справжня» криптовалюта чи спроба Центрального банку контролювати активи?
З моменту появи Bitcoin у 2009 році почалася нова ера фінансових систем. Бізнес та громадяни отримали можливість проводити транзакції без участі банків, державних органів та будь-яких третіх осіб. Це було логічною відповіддю прихильників сучасних технологій на банківську кризу 2008 року. Чи сподобалось це Центральним банкам, які гналися за кредитними відсотками? Звісно ж, ні. Саме ця ситуація й стала причиною появи CBDC (Central Bank Digital Currency), як спроби регулювання крипти.
За даними Atlantic Council станом на квітень 2025 року 134 країни й валютні союзи — це 98% світового ВВП — ведуть проєкти цифрових валют центральних банків, а 66 з них уже перейшли до етапів розроблення чи пілоту. Чим відрізняється CBDC від «справжніх» криптовалют та який мають вплив крипторинок? Питання, які визначають не лише рівень знань в темі криптовалюти, а й фінансову грамотність в сучасних реаліях.
Цифровий двійник фіата, але ще не криптовалюта
Цифрова валюта центрального банку — це токен, емітований регулятором під повним його контролем. Вона «копіює» курс національних грошей, дозволяє проводити миттєві та дешеві транзакції без посередників, але:
- емітується та відкликається за рішенням ЦБ;
- рахунки громадян, за бажання держави, можна заблокувати чи відстежити;
- емісія не обмежена алгоритмічно, отже ризик інфляції та «друку грошей» зберігається.
Bitcoin, як і більшість «справжніх» криптовалют, роблять усе навпаки: обмежена пропозиція, відсутність єдиного центру впливу та незворотність транзакції. Саме в цьому й полягає відмінність двох криптовалют, до яких принципово різне ставлення інвесторів.
Навіщо центробанки випускають власні токени?
До 2020-го про CBDC заявляли лише 35 держав, а нині їхня кількість збільшилася майже в чотири рази! Причин цьому багато, але можна виділити кілька головних:
- зниження вартості та часу міжнародних переказів;
- конкуренція зі стейблкоїнами й BigTech-платежами;
- можливість таргетованих соціальних виплат та контроль обігу готівки;
- боротьба з тіньовими схемами.
Як бачимо, головним фактором стало бажання Центральних банків контролювати обіг грошей громадян та бізнесу, хай навіть і цифрових.
Ключові події у світі та Україні
На місце CBDC на крипторинку у 2025 році повпливали кілька важливих подій. Зокрема Європейський центральний банк у квітні 2025 оприлюднив четвертий звіт і відкрив нову платформу для партнерів. Друга фаза цифрового євро стартує вже у жовтні цього року.
Крім того, 24 січня 2025 президент США Дональд Трамп підписав указ, що блокує розробку CBDC.
Якщо повернутися до CBDC в Україні, то НБУ у січні 2025 пролунала заява голови НБУ Олексія Шабана про підготовку пілоту е-гривні з акцентом на соцвиплати та цифровізацію економіки.
Як реагують на CBDC крипторинки?
Загалом криптовалютний ринок сприймає CBDC двояко: це водночас визнання технології блокчейна і нагадування про ризик тотального контролю. До прикладу, після оголошення Банком Англії про створення прототипу «Britcoin» у лютому 2024 р. добові обсяги торгів біткоїном зросли на 12 % за тиждень, що засвідчили експерти аналітичної компанії Kaiko.
Водночас жорстка риторика Вашингтона підштовхнула інвесторів до децентралізованих активів: у квітні 2025 р. прогноз вартості біткоїна стрімко зростав й згодом піднявся на 15% та перетнув позначку у $100 тис., про що й повідомили у Reuters.
За даними CoinMarketCap на тлі запусків пілотів нині спостерігається домінування BTC-капіталізації, адже частка біткоїна у ринку зросла з 46% до 52% лише за шість місяців.
Коротко кажучи, ринки трактують CBDC радше як підтвердження цінності блокчейна, ніж як загрозу. Втім, цілком логічно, що кожна спроба держав розширити контроль підвищує попит громадян та бізнесу саме на бездозвільні активи.
CBDC можна назвати спробою поєднати переваги блокчейна з традиційним монетарним контролем. Для держав це шанс модернізувати платежі й посилити нагляд, а для прихильників децентралізації — чергове нагадування, навіщо існує біткоїн. Реакція ринку на CBDC логічна — що більше регулятори говорять про «цифрові» гроші, тим охочіше інвестори тримають ті, які не підкоряються жодному центру.