Міжнародне рейтингове агентство S&P Global знизило рейтинг українських ВВП-варрантів з “CC” до найнижчого можливого рівня — “D”. Це свідчить про дефолт за цим зобов’язання.
Причиною такого рішення стала непогашена виплата у розмірі $665 млн. Уряд України мав здійснити 2 червня 2025 року, повідомляє Reuters.
Причини рішення S&P та що таке ВВП-варранти
Йдеться про випуск спеціальних цінних паперів, прив’язаних до зростання валового внутрішнього продукту (ВВП). Він був створений під час реструктуризації боргу в 2015 році. Інвестори за цими паперами отримують прибуток лише у разі, якщо економіка зростає більш ніж на 3% на рік.
Український уряд 31 травня заявив, що не планує здійснювати платіж, пояснюючи це поточними економічними умовами, але має намір реструктуризувати інструмент.
«Ми не очікуємо, що виплата буде здійснена упродовж 10 робочих днів після встановленої дати, враховуючи оголошений урядом мораторій, якщо не буде досягнуто реструктуризаційної угоди», — йдеться у заяві S&P.
Агентство також зазначає, що здатність України виконувати внутрішні боргові зобов’язання дещо вища, ніж щодо зовнішніх, але потенційний дефолт за внутрішнім боргом посилить тиск на банківську систему та збільшить потребу у підтримці з боку держави.
Вплив на фінансову стабільність та майбутні зобов’язання
Важливо зазначити, що ВВП-варранти не були включені до ширшої реструктуризації боргу України, яка відбулася минулого року, через їхню складну структуру.
S&P Global також наголошує, що здатність українського уряду виконувати свої фінансові зобов’язання у місцевій валюті (гривні) є дещо вищою, ніж ті, що стосуються боргу в іноземній валюті. Однак, дефолт за зобов’язаннями у місцевій валюті може посилити труднощі банківського сектору, потенційно змушуючи уряд надавати банкам фінансову підтримку та обмежуючи переваги від полегшення боргового тягаря.
